Eπιτόκια: Όταν το 0% είναι υπερβολικά υψηλό...

Τα επιτόκια εξακολουθούν να μην είναι αρκετά χαμηλά για να πυροδοτήσουν την αμερικανική οικονομία. Η Ουάσιγκτον θα πρέπει να ρισκάρει περισσότερο με τον πληθωρισμό, ούτως ώστε τα πραγματικά επιτόκια να μπορούν να γίνουν αρνητικά.

Του Peter Coy

Μπορούν τα επιτόκια του 0% να είναι υπερβολικά υψηλά; Δυστυχώς ναι.
Σε πρόσφατη έκθεση της Goldman Sachs (GS) αναφέρεται πως η μείωση των επιτοκίων από την Ομοσπονδιακή Τράπεζα των ΗΠΑ στο 0%-0,25% στις 16 Δεκεμβρίου δεν στάθηκε αρκετό για να τροφοδοτήσει την αμερικανική οικονομία.
Ο οίκος σημείωνε πως η Fed ενδέχεται να μειώσει τα επιτόκια των ομοσπονδιακών κεφαλαίων στο -6% έως το τέλος του 2010, για να προσφέρει στην οικονομία την αναγκαία νομισματική ώθηση.
Ποιο είναι όμως το πρόβλημα στο εν λόγω σενάριο:
Πρακτικά είναι αδύνατο να μειωθούν τα επιτόκια κάτω από το 0%.
Επομένως, «εισερχόμαστε σε μία εποχή όπου τα επιτόκια είναι υπερβολικά υψηλά για το καλό της οικονομίας» τόνιζε ο επικεφαλής οικονομικός αναλυτής της Goldman για τις ΗΠΑ, Jan Hatzius στην έκθεση της 16ης Ιανουαρίου.
Όπως γίνεται ευρύτερα αντιληπτό, η κατάσταση για την αμερικανική οικονομία φαίνεται πως θα δυσκολέψει αισθητά, παρά το γεγονός πως είναι ήδη βαθιά βυθισμένη στην ύφεση, με τις λιανικές πωλήσεις, τη βιομηχανική παραγωγή και τις εξαγωγές να έχουν καταβαραθρωθεί.
Την ίδια στιγμή, η Citigroup (C), η Bank of America (BAC), η General Motors (GM), και η Chrysler, μεταξύ άλλων, προσπαθούν να επιβιώσουν έναντι του κατακλυσμού των προβλημάτων που έχει επιφέρει η κρίση. Ακόμα μία ένδειξη της σοβαρότητας της ύφεσης είναι η ανακοίνωση της Circuit City, της δεύτερης μεγαλύτερης αλυσίδας ηλεκτρονικών ειδών στις ΗΠΑ στις 16 Ιανουαρίου πως βάζει «λουκέτο» και κλείνει όλα τα υποκαταστήματα της έως το τέλος του Μαρτίου.
Επίσης, οι κατασκευαστικές Lennar (LEN) και D.R. Horton (DHI) δέχονται ολοένα και περισσότερες πιέσεις από την πτώση-ρεκόρ στις τιμές κατοικιών.......
http://www.capital.gr/businessweek/articles.asp?id=659019